Thành phố Hồ Chí Minh được dự báo đứng thứ 2 trong số 30 thành phố châu Á có tốc độ tăng trưởng GDP mạnh nhất trong giai đoạn 2017-2021. Thành phố Hồ Chí Minh sẽ là đô thị tăng trưởng nhanh bậc nhất châu Á trong 5 năm tới Theo kết quả nghiên cứu mới được công bố từ Oxford Economics, Delhi, Ấn Độ sẽ là thành phố phát triển nhanh nhất châu Á trong 5 năm tới. Đứng ngay sau nó là Thành phố Hồ Chí Minh của Việt Nam. Vị trí thứ 3 trong bảng xếp hạng này thuộc về Chennai, một thành phố khác của Ấn Độ . Tổng cộng 6/7 vị trí dẫn đầu bảng đánh giá của Oxford Economics đều là thành phố của quốc gia đông dân thứ 2 thế giới. Thành phố Hồ Chí Minh là đô thị duy nhất ngoài Ấn Độ nằm trong nhóm 7 thành phố dẫn đầu về tốc độ tăng trưởng. Điều này phản ánh thành công của thành phố trong việc chuyển mình trở thành một trung tâm sản xuất và dịch vụ. Dự đoán tới năm 2021, tăng trưởng GDP của Thành phố Hồ Chí Minh sẽ đạt tới xấp xỉ 8%. Ngoài 7 thành phố của Ấn Độ, bảng xếp hạng còn có sự hiện diện của 6 thành phố ASEAN, 7 thành phố Trung Quốc và các vùng lãnh thổ, 5 thành phố Đông Á và 6 thành phố của Australia và New Zealand. Việt Nam chỉ có đại diện duy nhất là Thành phố Hồ Chí Minh nằm trong bảng xếp hạng này. Lý giải cho sự lên ngôi của các thành phố Ấn Độ, Mark Britton, nhà kinh tế học trực tiếp xây dựng báo cáo, cho rằng: “Hạn chế về quyền sở hữu của nước ngoài với các công ty Ấn Độ đang được giảm dần hoặc loại bỏ. Trong ngắn hạn, điều này có lợi cho tăng trưởng mạnh mẽ trong lĩnh vực dịch vụ chuyên nghiệp còn về dài hạn, nó có nghĩa là doanh thu ổn định cho các doanh nghiệp”. Các công ty tiêu dùng như Muji của Nhật Bản cũng đang đặt cược vào sự thay đổi đó. Công ty mẹ của nó là Ryohin Keikaku Co. nhìn thấy Ấn Độ đang trở thành thị trường quốc tế lớn thứ 2 sau Trung Quốc. Trong khi đó, sự mở rộng của Trung Quốc sẽ chậm lại, dù năm thành phố lớn nhất của nó vẫn đạt mức tăng trưởng từ 6% trở lên. Sẽ có sự suy thoái nhẹ trên toàn khu vực do nhu cầu nhập khẩu từ Trung Quốc giảm và tốc độ tăng trưởng trung bình dự kiến đạt 4,2%/năm trong 5 năm tới, giảm từ 4,5% trong giai đoạn 2012-2016. Thiên Tân được dự báo có tốc độ tăng trưởng mạnh nhất ở Trung Quốc do đóng vai trò lớn trong sản xuất đồng thời là một trong những cảng bận rộn bậc nhất của quốc gia này. Tuy nhiên, khi lĩnh vực dịch vụ mở rộng, ngành sản xuất và vận tải biển có thể không còn đóng vai trò hỗ trợ quan trọng như hiện nay. Với Nhật Bản, triển vọng tăng trưởng vẫn sẽ ở mức thấp trong bối cảnh triển vọng nhân khẩu học ở quốc gia này không lấy gì làm lạc quan. Osaka lọt vào bảng xếp hạng của Oxford Economics khi dân số trong độ tuổi lao động của thành phố giảm khoảng 1%/năm.

Giám đốc đầu tư của VinaCapital, ông Andy Ho cho rằng việc Việt Nam không còn nhận được các nguồn vốn vay ưu đãi là một tin tốt lành bởi điều này chứng tỏ nền kinh tế Việt Nam đã làm tốt, được công nhận cũng như không phải phụ thuộc vào các tổ chức tài chính quốc tế nữa. 

Trong 8 năm qua, GDP của Việt Nam đã tăng hơn 100% và trở thành một trong những nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất thế giới. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng nhanh này đang khiến Việt Nam đau đầu để tiếp tục nhận được những nguồn vốn tài trợ phát triển quốc tế chuyên dành cho những nước nghèo với mức lãi suất ưu đãi.

Tính đến cuối tháng 6 vừa qua, Ngân hàng thế giới (World Bank) đã chấm dứt hầu hết các khoản vay ưu đãi với Việt Nam trong khi nền kinh tế này nhận được những nguồn vốn vay hỗn hợp (blend) thay vì những nguồn vốn vay giá rẻ như trước đây từ Ngân hàng phát triển Châu Á (ADB).

Khi những nguồn vốn ưu đã bị cắt giảm, Việt Nam sẽ phải chuyển sang thị trường trái phiếu của những nước mới nổi, vốn nhận được sự chú ý của các nhà đầu tư nước ngoài trong những năm gần đây.

Những nguồn vốn vay ưu đãi vào Việt Nam (tỷ USD)

Chuyên gia kinh tế Sebastian Eckardt của World Bank cho biết đây là một dấu hiệu rõ ràng cho thất thành công phát triển kinh tế đáng ghi nhận của VIệt Nam. Giờ đây, Việt Nam đã trở thành một nền kinh tế có thu nhập trung bình.

Cùng theo ông Eckardt, nhu cầu tài chính của Việt Nam đang tăng mạnh và những nguồn cung tài chính truyền thống sẽ không đáp ứng đủ nhu cầu phát triển kinh tế. Bởi vậy, Việt Nam cần phải huy động thêm tài chính từ thị trường vốn tự do.

Trong khi đó, ông Trương Hùng Long, Cục trưởng Cục Quản lý nợ và Tài chính Đối ngoại Bộ Tài chính cho biết Việt Nam đang có kế hoạch tập trung vào thu hút nguồn vốn trái phiếu bằng đồng nội tệ và nguồn vốn trong nước tạm thời có thể đáp ứng được vào thời điểm hiện tại. Dẫu vậy, các nhà đầu tư nước ngoài cho rằng chính phủ có thể sẽ tăng phát hành trái phiếu bằng đồng ngoại tệ trong tương lai.

Số liệu của hãng tin Bloomberg cho thấy khoảng 70% trong số 13,2 tỷ USD trái phiếu hiện nay của Việt Nam là phát hành bằng Việt Nam đồng trong khi số còn lại là bằng đồng USD. Lần phát hành trái phiếu bằng đồng USD gần đây nhất là vào tháng 11/2014 với 10 tỷ USD trái phiếu lợi suất 4,8% kỳ hạn 10 năm.

Trái phiếu bằng Việt Nam đồng chiếm 70%

Giám đốc Mark Baker của Standard Life Investments nhận định Việt Nam có thể sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào các khoản trái phiếu phát hành bằng ngoại tệ so với trong quá khứ. Ông Baker cho biết mình đã bán trái phiếu đáo hạn vào năm 2024 nhưng vẫn giữ trái phiếu đáo hạn vào năm 2020 do có lãi suất cao, khoảng 6,75%.

Số liệu của Bộ tài chính cho thấy tính trong khoảng 2005-2020, Việt Nam sẽ nhận được khoảng 45 tỷ USD nguồn vốn hỗ trợ phát triển. Đối với những trái phiếu trước năm 2010, thời gian trả nợ bình quân là 30-40 năm, chi phí vay từ 0,7-0,8%/năm và có thời gian ân hạn.

Các điều khoản cho phát hành trái phiếu của Việt Nam cũng ngày càng trở nên nghiêm ngặt hơn khi nền kinh tế ngày một phát triển. Trong khoảng 2011-2015, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10-20 năm của Việt nam đã tăng lên mức 2%.

Bên cạnh đó, việc các điều khoản ưu đãi khi phát hành trái phiếu không còn đã khiến lãi suất những khoản trái phiếu phát hành trước đó tăng lên đến 3,5% và làm giảm một nửa thời hạn thanh toán.

Trái phiếu bằng USD đáo hạn năm 2024 của Việt Nam đang diễn biến tốt so với nhiều nền kinh tế mới nổi (Lấy ngày 30/12/2016 làm mốc quy chuẩn)

Theo Andy Ho, Giám đốc đầu tư của VinaCapital cho rằng ngoài thị trường trái phiếu, Việt Nam cũng có thể xem xét bán tài sản cũng như cải cách thuế.

“Việt nam có thể vay vốn từ thị trường quốc tế nhưng nếu họ vay quá nhiều, tình hình sẽ trở nên nguy hiểm”, ông Ho nói.

Ngoài ra, ông Ho cũng cho rằng việc Việt Nam không còn nhận được các nguồn vốn vay ưu đãi là một tin tốt lành bởi điều này chứng tỏ nền kinh tế Việt Nam đã làm tốt, được công nhận cũng như không phải phụ thuộc vào các tổ chức tài chính quốc tế nữa